Reli Saham Berteknologi Tinggi: Apakah Ini Berkelanjutan?
Dalam sejarah singkatnya, Alphabet (perusahaan induk Google ), Microsoft, dan Meta (perusahaan induk Facebook ) telah menghadapi banyak lingkungan yang menantang. Tapi mereka selalu bertahan dan berkembang, memberikan keuntungan finansial dan pasar yang unggul.
Pekan lalu, ketiga perusahaan tersebut melaporkan hasil keuangan yang solid untuk kuartal fiskal sebelumnya di tengah lingkungan ekonomi makro yang kompleks dengan inflasi yang meningkat, ekonomi yang melambat, dan beberapa tantangan hukum terhadap dominasi pasar mereka.
Misalnya, pendapatan Meta tumbuh pada tingkat tahunan sebesar 3% pada kuartal pertama, sementara manajemennya menawarkan panduan optimis untuk kuartal berikutnya.
"Ini terjadi setelah serangkaian kuartal pertumbuhan negatif dan peningkatan pengawasan investor dalam bisnis Metaverse perusahaan," kata Tejas Dessai, Analis Riset di Global X, kepada International Business Times. "Manajemen layak mendapat poin untuk menyeimbangkan pemotongan biaya dan perencanaan strategis jangka panjang."
Wall Street menyukai apa yang dilihatnya dalam hasil keuangan ini, membuat saham Meta naik lebih dari 10% sehari setelah hasil keuangannya dirilis.
Salah satu pendorong penting di balik kemunculan berulang kali sektor teknologi tinggi AS adalah fleksibilitas pasar tenaga kerja negara tersebut. Ini memungkinkan manajemen untuk menyesuaikan pekerjaan dengan kondisi pasar yang berubah: mempekerjakan lebih banyak orang di saat-saat yang baik dan membiarkan beberapa orang pergi di saat-saat buruk.
Selama pandemi, misalnya, raksasa teknologi ini mempekerjakan lebih banyak orang karena permintaan akan produk dan layanan mereka meningkat, tetapi mereka dengan cepat memberhentikan orang dalam beberapa bulan terakhir karena permintaan menurun. Dengan demikian, penurunan biaya tenaga kerja membantu perusahaan-perusahaan ini mempertahankan keuntungan yang sehat dan arus kas bebas yang menguntungkan pemegang saham.
Itu berbeda dengan rekan-rekan mereka dari Jepang hingga China dan Eropa, di mana peraturan dan ideologi pasar tenaga kerja membuat sangat sulit untuk memberhentikan orang. Akibatnya, perusahaan membutuhkan lebih banyak fleksibilitas dalam memotong biaya tenaga kerja di masa-masa sulit, yang merugikan pemegang saham.
Pendorong penting lainnya di balik kinerja unggul raksasa teknologi AS adalah berbagai keunggulan kompetitif -- "parit", menggunakan bahasa Warren Buffett -- yang menjauhkan persaingan dari wilayah mereka sendiri. Selain itu, ini memungkinkan raksasa ini mengenakan harga premium untuk produk dan layanan mereka, yang berarti keuntungan lebih tinggi bagi pemegang saham.
Salah satu "parit" ini, misalnya, adalah ekonomi jaringan, manfaat yang terkait dengan jaringan pengguna yang luas. Semakin besar jaringan, semakin besar manfaat bagi setiap pengguna.
Lalu ada produk bundling dan "lock-in" hubungan, yang mendukung dan memperkuat keuntungan ekonomi jaringan. Dan ada inovasi, pengadukan produk dan layanan baru yang memenuhi kebutuhan pasar yang selalu berubah.
"Beberapa perusahaan teknologi terbesar dan terkuat di dunia adalah Alphabet, Microsoft, dan Meta," kata Leo Ye, CEO dan salah satu pendiri Cubo, kepada IBT. "Karena mesin pencari dan afiliasinya seperti YouTube dan Google Maps, Alphabet, perusahaan induk Google, memiliki keunggulan kompetitif yang signifikan.
"Microsoft memiliki keunggulan berkat Office Suite yang digunakan secara luas, sistem operasi Windows, dan Azure, platform komputasi awannya," lanjut Ye. "Dengan teknologi AR-nya, yang memiliki potensi untuk sepenuhnya mengubah cara orang terlibat dengan materi digital, Meta, sebuah bisnis yang berspesialisasi dalam augmented reality, memiliki keunggulan kompetitif yang berbeda di pasar."
Dessai memberikan wawasan lebih jauh tentang keunggulan kompetitif Meta. "Jumlah keterlibatan Meta yang kuat, dengan DAU di seluruh keluarga aplikasi, menunjukkan popularitas yang berkelanjutan dari saluran media sosial, meskipun hambatan kembali normal," katanya. "Saluran lawas seperti TV, surat kabar, dan lainnya masih memiliki banyak alasan."
Selain itu, Meta telah menggunakan AI untuk mengatasi masalah penargetan yang ditemuinya setelah Apple memperketat kebijakan berbagi data. "Peningkatan tayangan iklan dan penurunan biaya iklan juga menunjukkan keberhasilan format yang lebih baru seperti Reels, yang semakin populer meskipun ada persaingan ketat dari TikTok dan Shorts," tambah Dessai.
"Secara keseluruhan, Meta berada di depan permainan mengantisipasi permintaan komunikasi dua arah interaktif antara merek dan pelanggan," kata Zarnaz Arlia, CMO di Emplifi, mengatakan kepada IBT." Selain itu, memonetisasi aplikasi perpesanan berbayar akan membuka aliran pendapatan lain untuk Meta, memungkinkan keuntungan mereka terdiversifikasi dan tidak terlalu bergantung pada iklan in-feed.
Namun, Matthew Tuttle, Chief Executive Officer & Chief Investment Officer di Tuttle Capital Management, skeptis terhadap reli baru-baru ini di saham perusahaan teknologi berkapitalisasi besar tersebut.
"Saya pikir kita melihat arus ke nama teknologi mega-cap sebagai penerbangan ke tempat yang aman dan juga gelembung yang terbentuk di AI," katanya kepada IBT. "Menurut saya ini tidak berkelanjutan, dan saya tidak akan mengejar harga saham ini. Penting juga untuk dicatat bahwa sementara perusahaan seperti ini mengalahkan laporan pendapatan mereka, mereka melebihi angka yang telah diturunkan."
Catatan editor: Penulis memiliki saham Microsoft, Meta, dan Alphabet.
© Copyright IBTimes 2024. All rights reserved.